Jenkkien syvässä etelässä majaansa pitävä Atrion Corporation julkisti Q2-tuloksensa sekä kertoi osingon nostosta. Toimitusjohtaja Battat kommentoi yhtiön tilannetta näin: "We are pleased with the 8% increase in revenues achieved despite flat sales of our ophthalmic products." "Operating income was up 8%, or approximately $863,000, while simultaneously investing an additional $519,000 in R&D compared to the same quarter in 2014 as we continue to place emphasis on expanding our product pipeline." "Thanks to a 9% increase in net income and the progressive reduction in our share count during the past year, our earnings per diluted share in this quarter were higher by 15% over those of the 2014 period." "During the quarter, we returned to our stockholders $8.2 million through the repurchase of 24,897 shares of our common stock at an average price of $331 per share."
Kasvavat tutkimus- ja kehityskulut eivät välttämättä ole positiivinen asia, sillä ne saattavat kertoa myös kilpailun kiristymisestä, mutta aiemmin yhtiöstä kirjoittaessani olen pannut merkille, että Atrionin tuotekehityskulut ovat olleen alan keskimääräiseen tasoon nähden melko matalat. Tämän vuoksi niiden lisääminen lienee sekä järkevää, että pakollista.
Omien osakkeiden ostosta on esimerkiksi Kauppalehden keskustelupalstalla viime aikoina kirjoiteltu taas runsaasti ja aiheesta keskusteltaessa nostetaan usein esiin Nokian epäonnistuminen ominen ostossa. Minusta se kertoo enemmänkin siitä, miten vaikea ostoja (tai myyntejä) on ylipäätään yrittää ajoittaa. Näkisin kuitenkin erittäin positiivisena sen, että Atrionin kaltainen laadukas yhtiö ostelee omia osakkeitaan takaisin. Näin suomalainenkin piensijoittaja pystyy sijoittamaan osan yhtiön itselleen kuuluvasta tuloksesta kustannustehokkaasti takaisin firmaan. Muutoinhan muutaman tonnin osakeomistuksesta siunaantunut vuotuinen osinkoliru ei riitäisi lähellekään edes yhden osakkeen hankintaan (jonka arvo on tällä hetkellä noin 400 dollaria). Kun omien ostoja jatketaan säännönmukaisesti, tulee niitä todennäköisesti hankittua myös kohtuulliseen hintaan.
Osinkoakin nostettiin kunnolla: "Confident of our continued strength, the Board of Directors has
announced a dividend increase of 20%". Aiemman 75 sentin sijaan nyt kvartaaliosinkoa kilahtaa siis salkkuun 90 senttiä. Vuosituotto pysyy aiemman vähän alle yhden prosentin tuntumassa nykyiselle kurssille laskettuna. Vaikka Q2 oli varsin vahva, vihjaisi yhtiö vahvistuneen dollarin alkavan vaikuttaa tulokseen negatiivisesti vasta hieman viiveellä.
Atrion on tällä hetkellä melko korkealle arvostettu P/E-luvun ollessa Morningstarin mukaan 27.5. Laadustaan huolimatta yhtiön arvostus on ilmeisesti kuitenkin vielä aavistuksen alan keskiarvon alapuolella, eli lyhyellä aikavälillä nousuvaraa voi sen suhteen vielä hieman olla. Salkussani yhtiö on reilusti plussalla, joten jälkeen päin voinen pitää (ainakin lyhyellä/keskipitkällä tähtäimellä) ostopäätöstäni P/E:n ollessa kahdenkympin tietämissä onnistuneena. Epäilen kuitenkin, että toimialan arvostus tulee vielä jossain vaiheessa ainakin jonkin verran laskemaan. Silloin saattaa olla aika harkita lisäostoja.
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti