Päivitys Detection Technologyn tilanteesta

 Ensin huonot uutiset: Detection Technology on tällä hetkellä arvo-osuussalkkuni huonoin sijoitus euromääräisesti mitattuna (osakesäästötililtä löytyy sitten vieläkin huonompia neljä eli Citycon, Fortum, Merus Power ja Nokian renkaat). Miten tässä on näin käynyt?

Kirjoitin yhtiön ongelmista jo kolme vuotta sitten, mutta osakekurssista päätellen tilanne ei ole juurikaan helpottanut. Syinä ovat 

1. Kannattavuuden heikkeneminen: EBITA-marginaali on laskenut useilla kvartaaleilla (esim. Q2/2025: 7 % vs. 12,7 % edellisvuonna), johtuen heikosta myyntimixistä ja valuuttakurssien vaikutuksista.

2. Liikevaihdon lasku: Useita peräkkäisiä neljänneksiä miinuksella, erityisesti turvallisuussegmentissä (CT-laitteiden asennukset pysähtyivät Euroopassa; EMEIA-myynti -39,6 %).

3. Hintakilpailu Kiinassa: Marginaalit painuneet erityisesti lääketieteen segmentissä, mikä heikentää tulosta.

4. Geopoliittiset riskit: Kauppasodat, tullit ja Ukrainan sodan välilliset vaikutukset ovat luoneet epävarmuutta toimitusketjuihin ja kysyntään.

5. Segmenttien epätasainen kehitys: Turvallisuusliiketoiminta kärsinyt voimakkaasti, kun taas lääketiede ja teollisuus kasvoivat vain maltillisesti.

Kannattavuuden parantamiseksi yhtiö on käynnistänyt tehostamisohjelmia ja henkilöstövähennyksiä, mikä kertoo rakenteellisista paineista. Vaikea kuitenkaan uskoa, että pelkästään tehostamalla ja henkilöstä vähentämällä yhtiö kääntyisi nopeasti kasvu-uralle. 

Olen nyt seurannut yhtiötä mielestäni riittävän pitkään tullakseni siihen tulokseen, että on jälleen aika muuttaa mielipidettä yhtiöstä. En näe DT:n täyttävän laatuyhtiön kriteereitä, sillä liiketoiminnan ympärillä ei näyttäisi olevan mitään erityistä "vallihautaa". Sektorin pitkän aikavälin näkymät ovat ihan hyvät, mutta en ole erityisen vakuuttunut DT:n selviävän tästä voittajana. Näin ollen päädyn nyt luopumaan omistuksestani, joka ei tosin kovin merkittävä edes ollut.