Blogi sisältää aloittelevan sijoittajan mietteitä sijoittamisesta ja arvonmäärityksen sietämättömästä keveydestä

torstaina, helmikuuta 18, 2021

Kreaten listautumisanti ja Fondian tilinpäätös

 Helsingin pörssi saa uuden tulokkaan huomenna, kun suomalainen infrarakenteja Kreate listautuu pre-listalle (ja ensi viikon tiistaina sitten päälistalle). Mm. Karo Hämäläinen on ilmoittanut julkisesti osallistuvansa antiin. Melkoinen hype tämän osakkeen ympärillä on viime aikoina käynyt ja eipä ollut järin suuri yllätys, että anti ylimerkittiin. Osake tuntuu olevan jopa hämmentävän edullisesti hinnoiteltu: 8,20 euron antihinnalla yhtiön markkina-arvoksi tulee noin 73 miljoonaa euroa. Kirjoituksessaan Karo Hämäläinen on laskenut Q4/19-Q3/20 (eli vuoden ajalta rullaava tulos) nettotuloksen olleen 9,7 miljoonaa euroa. Tällöin P/E-luvuksi tulisi 7,5. Hämmentävän edullista, mutta ilmeisesti ala on jonkin verran syklinen. Joka tapauksessa ei ollut suuri yllätys, että piensijoittajille riitti peräti 35 osaketta per merkitsijä. Itse en osallistunut antiin. Heräsin tähän vähän liian myöhään ja en sinällään koe omaavani osaamista arvioida toimialaa pidemmällä aikavälillä. Lyhyellä tähtäimellä ei tarvitse olla mikään sijoittajaguru huomatakseen tässä olevan selvän pikavoiton mahdollisuuden. Toisaalta vajaan kolmensadan euron osakepotilla ei nyt ihan hirveästi oltaisi juhlittu. Ajattelin nyt katsoa mihin hintaan osake huomenna pörssissä avaa. Joku oli jollain keskustelupalstalla laskenut, että 12 euroa voisi mahdollinen avaushinta ja 16 euroon asti saattaa hyvinkin nousta. Silloinhan P/E olisi noin 15 eli ei mikään mahdoton. Yritän napata avauksesta jokusen osakkeen ja katsoa mihin asti hinta nousee. Saa nähdä.

Tästä päästäänkin sitten ikäänkuin aasinsillan kautta Fondiaan, jonka listautuessa aikanaan jäi ihan yhtä vähän osakkeita käteen. No nyt niitä olisi tarjolla listautumishintaa edullisemmin. Tänään julkaistussa tilinpäätöstiedotteessa ei ihan hirveästi positiivista ollut. Eipä nyt toisaalta mitään ihan kauhean negatiivistakaan. Otsikko: "Poikkeuksellisen vuoden valopilkkuna asiakaspysyvyys ja loppuvuoden piristynyt kysyntä" kertonee olellisen. Henkilöstömäärä väheni lähes 10% H2:lla, liikevaihto laski 2,7% ja vertailukelpoinen liikevoittomarginaali oli 2,1% (vuosi sitten 5,3%). Koko vuoden liikevoittomarginaali sentään oli 6,1%. Osakekohtainen nettotulos oli 21 senttiä ja osinko ehdotettiin jaettavaksi 28 senttiä. Työntekijöihin liittyen kerrotaan seuraavaa: "Henkilöstön liikkuvuus oli viime vuoden aikana lakialalla keskimääräistä suurempaa, niin myös meillä Fondiassa." Positiivista kai LDaaS-palveluiden kasvu Ruotsissa ja Baltiassa. Vähän ihmetettää tuo liikevoittomarginaalin lasku H2:lla. Mutta katsotaan nyt vielä.

Ei kommentteja:

Lähetä kommentti