Aloittelevan sijoittajan blogi

Kuten kaikki markkinoita seuraavat ovat varmasti merkille pistäneet, oli eilen melkoinen laskupäivä. Helsingin pörssi oli välillä yli 6% laskussa ja monien laatuyhtiöiden osakkeita myytiin pitkästä aikaa ainakin jonkinlaisella alennuksenomaisella hintatasolla. Päättelin kyseessä olevan jo jonkinlaisen tilapäisen ylilyönnin, vaikka varma en tietysti voinut olla. Toki kurssit voivat vielä jatkossakin valua alas päin, mutta yhden päivän laskuksi tuo oli jo melko kova ilman mitään erityisen suuresti yhtiöiden tuloksiin vaikuttavaa uutta uutista. Juuri tällaisia tilanteita varten olisi näköjään hyvä olla kohtuullisen helposti käyttöön saatavissa oleva käteiskassa. Valitettavasti omani on viime aikoina ollut aika tyhjä. Haalin pikaisesti jostain kuitenkin kokoon sen verran käteistä, että saatoin hankkia toisen erän Konetta salkkuuni. Ostohinnalle kuluvan vuoden P/E-ennuste oli jo alle 20 ja EV/EBITDA noin 10. Ei kovin paha hinta yhtiöstä, jota pidetään yhtenä kotipörssimme laadukkaimmista....

Kovasti näyttää nyt markkinoilla olevan hermoilua. Kiina ja Kreikka painavat kursseja, eikä syntymättä jäänyt yhteiskuntasopimuskaan varmasti mielialoja nosta. Yksi osake salkussani on tänään uinut kuitenkin vahvasti vastavirtaan. Doro julkaisi tänään varsin mainion Q2-raportin . Liikevaihto kasvoi 55,3% vertailukaudesta ja orgaaninen kasvukin (ilman Caretechia) oli 37%. Tilauskirja täyttyi myös yli 30% vertailukautta muhkeammin ja kauden EPS tuplaantui (0,91 vs 0,45 SEK). Kassavirta ja liikevoittomarginaalitkin paranivat. Eipä siis ihme, että uutiset siivittivät Doron osakkeen yli 6% nousuun tänään. Voisikin sanoa, että kerrankin näyttäisi siltä, että lyhyen tähtäimen vaivailuni onnistuivat, sillä sain kuitattua luovutusvoittoja Doron tappioilla, mutta ostin suurimman osan osakkeistani takaisin ennen osavuosikatsausta suurinpiirtein samaan hintaan kuin ne myin. Doron paino salkussani on 2,7% ja olen siihen toistaiseksi tyytyväinen. Ei minua toki haittaisi, vaikka se kurssinousun m...

Kylläpä näitä nyt riittääkin. Kuin huomaamatta salkku on päässyt paisumaan niin, että sieltä löytyy jo 22 yhtiön osakkeita, mikä on ehkä hieman enemmän kuin mitä olin alunperin ajatellut. Järkevästä hajauttamisesta on erilaisia näkymyksiä, mutta itse uskoisin pärjääväni noin 15 yhtiöllä. Syynä on se, että jos haluaisin keskimääräisen markkinatuoton, niin minun olisi järkevämpää ostaa vain kustannustehokkaita ETF-rahastoja (kuten olen lasteni salkkuun tehnytkin). Nyt kun olen kuitenkin päätynyt lähtemään tälle osakepoimintojen tielle, niin salkkuni on syytä poiketa indeksistä selvästi tai muutoinhan tämä koko homma on aika turhaa. En usko, että pystyn kovinkaan tehokkaasti seurailla yli 15 yhtiötä eli jatkossa pitänee myydä jotain kunhan vaan hinnat ovat kohdallaan. Pidemmällä aikavälillä uskonkin hankkiutuvani mahdollisesti Alma median, Doron, First Internet Bancorpin, Munksjön, Restamaxin ja/tai Nixun sekä ehkä Siilin osakkeista eroon. Pelkäänpä pahoin myös, että jotain päivänä myös...

Aloitetaan Sampo sta, koska se on nopeammin käsitelty. Vahvasti meni. Mitään kurssinousuhurmosta ei kuitenkaan nähty. Saattoi johtua siitä, että kyseisenä päivänä kurssit olivat yleisemminkin laskussa. Päädyin myös kuittaamaan hieman lisää tappioita. Nokian renkaita tuli aikoinaan hankittua pari satsia selvästi nykyistä hintaan korkeammalla ja myin nekin vielä välttyäkseni luovutusvoittoveroilta. Ostin seuraavana päivänä osan takaisin hieman myyntihintaan halvemmalla ja osan aion jättää käteiskassaksi, mutta hieman toisin kävi. Siili nimittäin pisti perjantaina pöytään sellaisen raportin , että odotin vähintäänkin 10% kurssinousua. Liikevaihto kasvoi vertailukauteen nähden 62,7%, mutta siitä huolimatta myös kannattavuus parani. Käyttökate oli 8,7% liikevaihdosta kun se vertailukaudella oli 7,0%. Yhtiön raportteja lukiessa kannattaa huomioda, että ainakin toistaiseksi yhtiö raportoi tuloksensa FAS:n mukaan eli liikearvo poistetaan taseesta. Tämän vuoksi tapaankin katsoa IFRS:n muka...

Ensimmäistä kertaa löysin itseni tilanteesta, jossa yhden osakkeen paino salkussani oli noussut sen verran korkeaksi, että päädyin myymään sitä hajautusmielessä. Siitä, kuinka järkevää tällainen toiminta on, voi toki olla montaa mieltä , mutta yritän perustella (ennen kaikkea itselleni myöhemmiksi muistiinpanoiksi) miksi tähän päädyin. Pankit ovat toimialana loppujen lopuksi äärimmäisen syklisiä. Hyvinä ja keskinkertaisina aikoina tuotto on melko tasaista, mutta kriisien yhteydessä moni pankki on mennyt nurin tai tarvinut vähintäänkin lisärahoitus, usein omistajilta. Tämän vuoksi en mieluusti pistä liian suurta osaa varallisuudestani yhden, etenkään erityisen pienen (jota esim. valtiolla ei ole niin suurta intressiä pelastaa) pankin varaan. Sijoitukseni First Internet Bancorpiin on vaatinut pitkää pinnaa, mutta nyt se näyttää kannattaneen. Osakkeen kurssi on noussut viime aikoina reippaasti ja arvostus alkaa näyttää jo melko korkealta: P/E on tämän vuoden tulosennusteelle hieman pääl...

Nokian renkaiden Q2 oli odotetun hankala. Etenkin Venäjällä liikevaihto jatkoi selvää laskuaan, mutta myös Keski-Eurooppa jäi analyytikoiden odotuksista. Pohjois-Amerikassa meni vahvasti. Tulosta on ehditty ruotia jo muissakin blogeissa ja esimerkiksi Muffe Hellberg on koonnut pääkohdat hyvin blogiinsa: http://hellbergmuffe.blogspot.fi/2015/08/nokian-renkaat-q22015.html Inderesin näkemys Nokian renkaiden osavuosikatsauksesta oli pääosin negatiivinen, mutta jotain hyvääkin nähtiin: "Raportin positiivinen tekijä oli bruttokate, joka nousi 45,2 %:iin (Q2’14: 44,2 %), kun me ja markkinat odotimme sen laskevan noin prosentilla. Bruttokatetta tuki myyntimixin painottuminen premium-tuotteisiin ja SUV-renkaisiin. Lisäksi Venäjän hinnan korotukset, kasvanut vienti ja raaka-aineiden hintojen lasku tukivat marginaalia." Käsittääkseni Nokian renkaat onkin esim. Tikkurilaa paremmin asemoitunut siinä mielessä, että ruplan heikkous sekä halpa öljy laskevat myös valmistuskustannuksia (raa...

Olet vahvoilla he sanoivat. Sinulla on valttikortit käsissäsi. Voit joko lähteä mukaan viidellätoista prosentilla Fennovoimaan ja saada Luoteis-Venäjän vesivoimalat halvalla, tai sitten jättäytyä hankkeen ulkopuolelle ja hakea erikseen lupaa omalle ydinvoimalalle myöhemmin. Joku taisi tosin sipistä jotain kiinalaisten kiinnostuksesta samaisia vesivoimaloita kohtaan ja Venäjän vesivoimaloiden pienomistajien suunnaltakin on jotain napinaa kuulunut liittyen voimaloiden lahjoittamiseen suomalaisille puoli-ilmaiseksi. Ilmoitusta Fortumin osallistumista Fennovoimaan oli odotettu koko alkuviikko. Nyt kun uutinen on viimeinen niin sanotusti eetterissä (vaikka jo pitkään on tiedetty ettei avaruus mistään eetteristä oikeasti koostu) niin vähän antikliimaksilta tämä tuntuu. Eipä taida Phoebusta hoitava Anders Oldenburgkaan olla tähän tyytyväinen (hänen näkemyksiään neuvotteluiden potentiaalista löytyy Phoebus blogista ). Mutta tässä nyt kuitenkin ollaan. Mitä Fortumille sitten jää käteen? ...

Jenkkien syvässä etelässä majaansa pitävä Atrion Corporation julkisti Q2-tuloksensa sekä kertoi osingon nostosta. Toimitusjohtaja Battat kommentoi yhtiön tilannetta näin: "We are pleased with the 8% increase in revenues achieved despite flat sales of our ophthalmic products." "Operating income was up 8%, or approximately $863,000, while simultaneously investing an additional $519,000 in R&D compared to the same quarter in 2014 as we continue to place emphasis on expanding our product pipeline." "Thanks to a 9% increase in net income and the progressive reduction in our share count during the past year, our earnings per diluted share in this quarter were higher by 15% over those of the 2014 period." "During the quarter, we returned to our stockholders $8.2 million through the repurchase of 24,897 shares of our common stock at an average price of $331 per share." Kasvavat tutkimus- ja kehityskulut eivät välttämättä ole positiivinen asia, sil...

Tuloskausi on edennyt ja Q2:n ovat nyt julkistaneet myös Tikkurila, Aflac, BMW, Praxair ja Protector Forsikring. Tikkurila n osavuosikatsaus oli melko odotettu. Venäjä painoi liikevaihtoa, mutta muutoin tulos oli hyvä. Ennusteensa yhtiö piti ennallaan: "Tikkurila arvioi tilikauden 2015 liikevaihdon ja liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä jäävän vuoden 2014 tasosta." Kurssi on tänään ollut reilun prosentin laskussa (ja on nyt jo itse asiassa puolen prosentin noussussa) eli tulos oli melko odotettu ja kuten olen jo aiemminkin todennut, uskon/toivon Tikkurilaa saavan loppuvuodesta vielä nykyistä tasoa edullisemmin. Etenkin ellei Venäjän tilanteessa sitten tapahdu jotain yllättävää ja nopeaa paranemista. Tällä hetkellä en ole osakkeitani myymässä, mutta en myöskään lisää ostamassa. Aflac jatkoi myös tutulla tiellä. Heikentynyt dollari-jeni-suhde painaa jatkuvasti tulosta. Tosin euromääräisesti ajateltuna muutos ei ole yhtä dramaattinen. Yhtiö itse kehottaa sijoittajia seur...

Yhdysvaltalainen bioteknologiayritys ja maltillinen arvostustaso eivät ole sanapari, joka tulee aivan ensimmäisenä mieleen, eikä ihme. Morningstarin mukaan biofarmojen P/E-luvun keskiarvo on tällä hetkellä hieman päälle 46. Gileadilla tämä luku on kuitenkin selvästi matalampi. Miksi näin, valistunut sijoittaja kysyy. Katsotaanpa. Gileadista löytyy varsin kattava yritysesittely esimerkiksi AMK-opiskelijan toimesta laadittuna Nuorena sijoitajaksi -blogista . Myös Seeking Alpha tarjoaa mielenkiintoista analyysiä . Yrityksen liikevaihto on viime vuosina kasvanut hurjasti, mutta vapaan markkinatalouden lainalaisuuksien mukaisesti ovista ja ikkunoista sisään vyöryvä hillo houkuttaa paikalle muitakin nälkäisiä. Yhtiö onkin jo joutunut alentamaan hepatiittilääkkeensä hintaa. Yhtiön vahva tulos lepää ainakin toistaiseksi hyvin pitkälti juuri C-hepatiittilääkkeiden varassa ja tämä saattaa selittää edulliselta tuntuvaa arvostusta: Gileadin 12 kk rullaava P/E-luku on tällä hetkellä vain 13.4. ...

Aamulla kahvin lomassa uutisia lueskellessani huomasin Ylen uutisen Tokmannin mahdollisesta listautumisesta . Asiaan liittyen olinkin juuri sopivasti eilen lukaissut merkinnän Tarina varastumisesta-blogista . Sivumennen sanoen todettakoon, että itsekin olin jossain vaiheessa vilkaissut Byggmaxin osaketta ja todennut sen olevan yhtiön kasvupotentiaaliin nähden kohtuullisen edullisesti hinnoiteltu. En kuitenkaan ollut vakuuttunut yhtiön kilpailuedusta, joten jätin asian sikseen. Enää arvostus ei vaikuta aivan yhtä edullisesta P/E:n ollessa lähes 20. Mutta takaisin Tokmanniin. Voisiko tässä olla Helsingin Costco ? Ainakin yhtiö on levittäytynyt (silmämääräiseen arviooni perustuen) viime aikoina moniin kauppakeskuksiin ja hinnat tosiaan ovat melko edulliset. Toisaalta ainakin omaan makuuni myymälät ovat hieman turhan sekavan oloisia. Siitä huolimatta kyseessä voisi olla mielenkiintoinen sijoitusmahdollisuus. Mutta... "Reutersin tietojen mukaan Tokmannin vuonna 2012 hankkinut Nordic ...