Aloittelevan sijoittajan blogi

Restamax julkaisi tässä taannoin viime vuoden tilinpäätöstiedotteensa . Liikevaihto kasvoi vuoden aikana 14,5% ja liikevoitto 23,8%. Kaikki siis hyvin? Ei välttämättä Hra Markkinan mielestä, koska kurssi laski parikymmentä senttiä julkistuksen jälkeen. Syynä saattoi olla se, että odotukset olivat vieläkin kovemmat. Aivan hirvittävissä hinnoissa Restamax ei kuitenkaan edelleenkään ole: Nordnet ilmoittaa P/E-luvuksi 18,3 ja 4-Tradersin mukaan tämän vuoden ennusteelle P/E on 14,7. Olen harkinnut yhtiön lisäämistä salkkuuni jo pidempään. Voisiko nyt olla hyvä hetki? Yhtiön kohdalla yksi suuri kysymysmerkki on nähdäseni se, pystytäänkö kasvua ja osinkoa rahoittamaan bisneksen pyörittämisestä ylitse jäävillä hilloilla vai tuleeko jossain vaiheessa tarve käydä omistajien taskuilla. Tähän voinee jonkinlaista vastausta saada tarkastelemalla velkaantuneisuutta ja vapaata kassavirtaa. Yhtiön tavoitteena on saavuttaa 180 miljoonan euron liikevaihto vuoden 2018 loppuun mennessä. Vuoden 2016 liike...

Almastakin on tullut jo useampaan otteeseen kirjoiteltua. Kattavin katsaus on ollut ehkä Mediatalot ja sanomalehtibisnes osa 5: Alma media . Kiinnitin siis mediataloja tutkiskellessani huomiota siihen, että Alma media täytti Buffetin sanomalehtibisnekselle asettamat sijoituskriteerit muutoin paitsi ehkä arvostuksen osalta. Yhtiöllä oli järkevältä vaikuttava digitalisoitumisstrategia, eikä lisää liikevaihtoa osteltu väkisin kuihtuvilta toimialoilta. Noista ajoista tulos, osinko ja osakekurssi ovat nousseet mukavasti (nettotulos 16.3 -> 26.8, osinko 10 sentistä 16 senttiin  ja kurssi noin 2.8 eurosta 5.4 euroon). Inderesin aamukatsausta selatessani huomasin heidän aloittaneen oman seurantansa: "Alma Media on menestynyt voimakkaana jatkuvassa mediamarkkinan murroksessa suhteellisen hyvin ja yhtiön ydintoiminnat ovat kannattavia ja pääosin hyvissä kilpailuasemissa. Odotamme painetun tuottojen jatkavan kutistumistaan, mutta niiden rooli yhtiön tuloksen...

Välttämättömien alkumuodollisuuksien (ilmoituksen Patentti- ja rekisterihallitukselle sekä valvontaviranomaiselle) jälkeen edessä oli seuraava ongelma: kirjanpito. Lakiteksti ja verohallinnon ohjeistus harvoin on kovinkaan selkeää, eikä kirjanpidon sääntely valitettavasti juuri muodosta poikkeusta. Verohallinto kertoo asiasta seuraavaa: "Liikkeen- ja ammatinharjoittajien on pidettävä elinkeinotoiminnastaan kirjanpitoa." Tämä selvä. "Liikkeen- tai ammatinharjoittaja merkitsee kirjanpitoon vain ne tapahtumat, jotka liittyvät hänen elinkeinotoimintaansa. Yksi kirjanpidon tehtävistä onkin pitää erillään liikkeen- ja ammatinharjoittajan elinkeinotoiminta ja yksityistalous." Tässä kiteytyy mielestäni myös toiminimen ja osakeyhtiön ero. Toiminimi ei sinälllään ole esim. verottajan näkökulmasta erillinen taho yrittäjästä ja yrittäjän pitää maksaa verot sitten vaikka omasta pussista, jos yrityksen varoja olisi tullut nostettua liikaa omaan käyttöön. Periaatteessa yri...

Alussa kaikki oli sekavaa. Onneksi netistä löytyi nopeasti varsin asiallista tietoa siitä, miten päästä alkuun. Olin harkinnut ammatinharjoittajana toimimista jo aiemmin, mutta olin päättänyt hankkia itselleni ensin riittävän kokemuksen ja koulutuksen, jotta minulla olisi mahdollisuus menestyä (osa-aikaisena) yrittäjänä. Keskustelin asiasta myös tuttujeni kanssa. Yrittäjyyttä harkitessa on tärkeää päättää perustaako toiminimen vai osakeyhtiön (vaihtoehtoja on enemmänkin, mutta nämä lienevät suosituimmat). Molempiin liittyy hyviä ja huonoja puolia. Yleistäen voisi ehkä todeta toiminimen olevan yksinkertaisempi, mutta hieman riskialttiimpi vaihtoehto, koska siinä riskit henkiläkohtaisia riskejä. Minun tapauksessani osakeyhtiö olisi tuonut osa-aikaiseen toimintaan sen verran byrokratiaa ja myös siihen liittyviä kuluja, joten koin toiminimen parhaaksi vaihtoehdoksi. Seuraava askel oli päättää missä toimia. Tarvitsin tämän tiedon myös, koska toimialani kuuluu luvanvaraiseen toimintaan. ...

Koen tarpeelliseksi seurata joitain sijoituksiani aktiivisemmin kuin toisia. Esimerkiksi Praxairin uskon takovan tasaista tulosta jatkossakin, ellei sitten mahdollinen fuusio Linden kanssa pilaa hommaa joksikin aikaa. Detection Technology sen sijaan on erityistarkkailussani ja siksi sen tulosjulkistukset herättävät mielenkiintoni. Syynä erityistarkkailuun on se, etten aivan täysin vielä hahmota toimialan lainalaisuuksia ja lisäksi sijoitusteesini DT:n tapauksessa perustuu siihen, että olen yrittänyt ostaa kasvua kohtuulliseen hintaan. Koen sen ehkä jonkin verran epävarmemmaksi, kuin mielestäni kohtuullisesti hinnoitellun vakaata tulosta tekevän laatuyhtiön hankinnan. Kirjoitin DT:stä viimeksi heinäkuun lopussa viime kesänä, jolloin hankin hieman osakkeita salkkuuni 12,09 €:n (kulut huomioitu) osakekohtaiseen hintaan. Kurssi on tuosta noussut 15,45:een euroon (kirjoitan tätä juuri ennen pörssin aukeamista). Laskeskelin kesällä että: "Kuluvan vuoden EPS-...