Aloittelevan sijoittajan blogi

Kuten sijoitussuunnitelmasta kirjoittaessani lupasin, avaan nyt hieman tarkemmin sitä miksi olen päätynyt otsikonmukaiseen rahastoon sijoittamaan. iShares Barclays Emerging Market Local Govt Bond (rahaston tikkeri on IUSP Xetran kautta, jota Nordnet käyttää, kun Lontoossa sama rahasto tunnetaan tikkerillä SEML) on ETF , joka sijoittaa varat kehittyvien maiden paikallisvaluutassa noteraattuihin lainapapereihin. Kyseessä on keskipitkän maturiteetin rahasto. Kulusuhde (TER) on 0.5%. Rahasto maksaa osinkoa puolivuosittain (tammikuussa ja heinäkuussa). Suurimmat sijoitukset ovat tällä hetkellä Brasilian, Thaimaan, Venäjän ja Etelä-Afrikan joukkolainoihin. Vuosittainen osinkotuotto on ollut viimeisen 12 kk aikana ollut hieman yli 5% Miksi sitten olen tähän päätynyt sijoittamaan? Länsimaiden pitkistä koroita ei tällä hetkellä tuottoa ole juuri saatavissa. Kehittyvillä sitä voi edelleen saada, vaikka todennäköisesti korkojen noustessa rahaston arvo hiljakseltaan jonkin verran laskee. Tar...

Goldman Sachista (tästä eteenpäin GS) en löytänyt tähän hätään suomenkielistä artikkelia esittelemään yhtiötä pääpiirteissään, mutta Seeking Alpha on niitä pullollaan. Esimerkiksi tässä käydään läpi myös yhtiön liiketoimintaa nykyisen arvostuksen lisäksi. GS:n etuoikeutettuun osakkeeseen sijoittaminen ei ehkä ole maailman omaperäisin teko: Warren Buffett hankki yhtiön etuoikeutettuja osakeita finanssikriisin aikaan saaden niillä peräti 10% osinkotuoton ja sen lisäksi vielä oikeuden hankkia osakkeita myöhemmin edullisesti. Aivan yhtä hyvään tuottoon en usko yltäväni, mutta pidän silti A-sarjan etuoikeutettua osaketta houkuttelevana vaihtoehtona. Kaupankäynnin kohteena oleva GS-A vastaa 1/1000 osuutta A-sarjan etuoikeutetusta osakkeesta. GS-A:n arvo pankin kutsuessa osakesarjan pois markkinoilta on 25 $. Ostohintaani (18,70 $) nähden alennusta likvidointihintaan oli siis noin 25%. Tällä hetkellä alennus on noin 23,5%. Tämän tuoton sijoittaja saa itselleen, mikäli osakesarja vedetä...

Wells Fargo lienee suurimalle osalle sijoittajista tuttu ja siitä löytyy lyhyt esittely esimerksi Nordnet-blogista . Yhtiö normiosake noteerataan New Yorkin pörssissä tällä hetkellä 53,92 $ arvoiseksi. Finanssikriisin aikaan Wells Fargo osti Wachovian, jonka liikkeelle laskemat etuoikeutetut osakkeet siirtyivät W&F:lle. L-sarjan osake maksaa neljännevuosittain kiinteää osinkoa 18,75 $ ja sen hinta liikkeellelaskettaessa oli 1000 $. Vuodessa osinkoa maksetaan 75 usd. Se tekisi vuosituoksi 7,5%, mikäli osaketta saisi edelleen hankittua samaan hintaan. Tällä hetkellä se on selvästi kalliimpi. Wells Fargo Prefered L ei ole ns. kumuloituva eli osinko jää saamatta jos maksu jostain syystä jää välistä. Toisaalta W&F on maksanut osinkoa esim. finanssikriisinkin aikoihin. L-sarjan osakkeella ei ole maturiteettipäivää ja osake voidaan muuttaa normiosakkeeksi tietyin ehdoin, jotka vaikuttavat ainakin minusta hieman hankalasti ymmärrettäviltä. Tarkempaa tietoa löytyy täältä . Ymm...

Kun aloin kirjoittamaan tätä blogia, yksi tavoitteistani oli jakaa salkkuni sisältö lukijoille. Tällä hetkellä olen käsitellyt suurimaan osan niistä pörssiyhtiöistä, joiden osakkeita omistan (kahdesta en ole vielä saanut kirjoitettua). Lisäksi olen käsitellyt kaikki omistamani osake-ETF:t sekä osan aktiivisista ja passiivisista osakerahastoista. Korkorahastot, lasten salkuista löytyvät osake-ETF:t ja etuoikeutetut osakkeet ovat kuitenkin vielä käsittelemättä. Ajattelin kirjoittaa seuraavaksi muutaman sanan etuoikeutetuista osakkeista, joista käytän ajoittain synonyyminä myös englanninkielistä termiä preferred stock. Koska tarkoitukseni on välttää kaikenlaista tarpeetonta ylimääräistä työtä, linkitän tähän yhteyteen erinomaisen etuoikeutettuja osakkeita koskevan blogitekstin: http://www.osinkosijoittaja.com/2014/01/09/preferred-stock-etuoikeutetut-osakkeet/ Jos nyt olen oikein ymmärtänyt niin Suomessakin etuoikeitettuja osakkeita on aiemmin ollut esimerkiksi Yleiselekroniikalla, mut...

Kirjoitin Restamaxista hieman reilu viikko sitten. Nordnetin asiakkaana saan Inderesin aamukatsaukset luettavakseni ja tämän päiväistä katsausta silmäillessäni huomasin analyysitalon aloittaneen Restamaxin seurannan. Avaa maksuton asiakkuus Nordnetiin Inderes näkee Restamaxin arvostuksen houkuttelevan alhaiseksi ja toteaa ettei nykyinen tulostaso heijastele yhtiön täyttä potentiaalia. Ensi vuoden P/E-luvuksi Inderes ennustaa alle kymmentä ja EV/EBITDA-kertoimeksi noin 4,4. Omassa analyysissäni en lähtenyt vielä arvioimaan ensi vuoden tilannetta, mutta uskoisin Inderesin ennusteiden olevan hyvinkin realistisia, mikäli Restamaxin yritysostot ovat olleet onnistuneita. Ainakin oman käsitykseni mukaan Rengasravintolat sisälsi (pääosin) hyvällä paikalla sijaitsevia ja suosittuja paikkoja, joista esimerkiksi Saludissa olen itsekin aterioinut (ja paikan hyväksi todennut). Voi tietysti olla etten pysty omakohtaisten kokemuksieni perusteella kauppoja täysin objektiivisesti arvioimaan. Resta...

Edellisessä kirjoituksessani kerroin, että olen hankkimassa salkkuuni Tikkurilaa. Sen myös tein. Valitettavasti ajankohta oli erittäin huono. Tällä kertaa en aio kuitenkaan syyttää itseäni, sillä mielestäni vika oli enemmän yhtiön tiedotuksessa (ja huonossa onnessa). Pidän Tikkurilaa laatuyhtiönä ja olin ajatellut hankkia sitä salkkuuni noin 3,5% painolla. Tästä puolet hankin ennen Q3-tulosjulkistusta ja ajattelin hankkia toisen puolikkaan tulosjulkistuksen jälkeen (ellei kurssi hirveästi nouse) kun tuoreimmat luvut ovat markkinoiden tiedossa. Valitettavasti homma ei toteutunut aivan suunnitellusti. Perjantaina 14. marraskuuta päätin laittaa ostotoimeksiannon vetämään. Aivan kymmeneltä en asiaa ehtinyt muilta kiireiltäni toteuttamaan. Noin puolen päivän aikoihin sain hankittua osakkeet 16,64 euron kappalehintaan. Yllättäen huomaisin eilen kurssin laskeneen perjantai-iltapäivän aikana 6%. Syyksi paljastui klo. 14.00 annettu tulosvaroitus: "Tikkurila arvioi tilikauden 2014 liike...

Viime aikoina useampikin bloggaaja on kertonut alkavansa kerätä käteistä kurssien noustua voimakkaasti lokakuun notkahduksen jäljiltä. Samaan aikaan osakemarkkinat tuntuvat olevan jonkinlaisessa hurmoksessa huolimatta siitä, että negatiivisia uutisia tulee lähes joka puolelta. Etenkin Ukrainan tilanne vaikuttaa huolestuttavalta. Lisäksi Kreikan tilanne on ilmeisesti taas akutisoitumassa. Olin ajatellut hankkia salkkuuni vielä toisen erän Tikkurilaa, joka vaikuttaa tällä hetkellä kohtuullisen houkuttelevasti hinnoitellulta. Sen jälkeen taidan itsekin jäädä hetkeksi seuraamaan tilannetta ja kerätä hieman käteistä siltä varalta, että kohonneet riskit näyttäytyvät jollain aikavälillä myös pörssikursseissa. Yleensä suhtaudun tulevaisuuteen melko optimistisesti, mutta tällä kertaa on pakko todeta, että juuri nyt ei maailman tilanne näytä erityisen hyvältä. Toivottavasti olen väärässä.

Maanantain kunniaksi ajattelin kirjoitella muutaman sanan salkkuni pienimmästä (n. 1,5%) osakesijoituksesta. Restamax on tamperelainen ravintolayhtiö, joka listautui pörssin syksyllä 2013 ja joutui antamaan tulosvaroituksen lähes heti listautumisen jälkeen. Yhtiön listautumishinta oli 4,6 € osakkeelta. Suurin merkitsijä annissa oli Evli ja yhtiön Suomi Pienyhtiöt Sijoitusrahasto komeilee suurimpien osakkeenomistajien listalla sijalla 6. Osallistuin itsekin antiin, mutta myin osakkeeni pian tulosvaroituksen jälkeen pois ehkä hieman hätiköidysti. Jostain ihmeellisestä syystä Restamax ei kuitenkaan jättänyt minua rauhaan vaan olen päätynyt hankkimaan sitä pienen määrän uudelleen salkkuuni. Miksi ihmeessä? Kuten olen jo aiemmin tainnut mainita, en erityisemmin pidä esimerkiksi McDonaldsin konseptista. Minusta on hieman tylsää, että kaikkialla on samanlaisia pikaruokapaikkoja, joissa on sama menu. Restamaxin toimintaperiaate on hieman erilainen. Yhtiöllä on muutama ketju, joita on tarkoit...

Viimeksi kun kirjoitin Dorosta sain Fyysikolta hyviä neuvoja sen suhteen miten minun kannattaisi toimia. Valitettavasti en luottanut analyysiini riittävästi enkä uskaltanut tehdä lisäostoja (tosin minulla kyllä oli toinenkin ostokohde kiikarissa), vaikka Doro vaikutti minusta väärin hinnoitellulta. Sitä se ilmeisesti olikin. Doro julkaisi Q3-raporttinsa eilen perjantaina. Liikevaihto kasvoi 18,2%, tilauskirja 16% ja EBIT% oli 8.9% (vuosi sitten 7,3%). EPS oli 1,15 SEK kun se vuosi sitten oli 0,77 SEK. Tulos oli siis kaikin puolin hyvä ja siihen vaikuttivat useat tekijät. Pohjolassa yhtiö saavutti kasvua paremman katteen tuotteissa (eli ilmeisesti juuri niissä älypuhelimissa, joihin siirtymisestä markkinat hermoilivat). Lisäksi yhteistyö Vodafonen ja Telekom Deutchlandin kanssa vauhditti kasvua. Mielestäni heikkoja signaaleita kaikista raportissa kerrotuista tulosta parantaneista tekijöistä oli nähtävillä jo aiemmin. Olin uskonut kasvun ja kannattavuuden paranemiseen vuoden loppupu...

Tänään kolmannen kvartaalin tuloksestaan tiedottivat Fenix Outdoor, Sampo ja Tikkurila. Fenixin raportti oli mieluisaa luettavaa (ehkä kieltä lukuunottamatta, toinen kotimainen tuottaa välillä hieman vaikeuksia, mutta onneksi Google-kääntäjää osaa yleensä auttaa). Liikevaihto kasvoi 15%, liiketulos  25% ja tulos ennen veroja 39%. Suomea lukuunottamatta lähes kaikkialla muualla meni vahvasti. Miten osakekurssi on sitten käyttäytynyt? Odotin vahvaa nousua, mutta tällä hetkellä Fenix on miinuksella 0,8%. Tutkimattomia ovat Herra Markkinan liikkeet. Myös Sampo löi pöytään vahvan tuloksen. Ifin yhditetty kulusuhde oli 87,8% ja sitä kehuttiin vahvimmaksi kautta aikojen. EPS 1-9/14 oli 2,05 € (vuosi sitten 1,88 €), mutta markkina-arvot huomiova tulos pysyi aika lailla saman kuin vuoden takainen. Oman pääoman tuotto laski hieman ollen 13,6% (vuosi sitten prosentin korkempi). Myös Sampo on tässä vaiheessa noin prosentin laskussa. Odotukset ovat olleet kovat. Myös Tikkurila esitteli v...

"Only when the tide goes out do you discover who's been swimming naked". Eräs kuuluista sijoittaja on näin todennut. Kiinnostuin Outotecista viime vuoden lopulla kun sitä käsiteltiin useampaankin otteeseen Nordnet blogissa Jukka Oksaharjun toimesta. Aloittelijalle kai tyypilliseen tapaan otin asioista pintapuolisesti selvää ja hankin pienehkön määrän osakkeita hintaan 6,98 €. Hinta vaikutti edulliselta. Jossain vaiheessa aloin kuitenkin mietiskellä asiaa tarkemmin ja tajusin etten oikeastaan tiedä paljoakaan kaivossektorista. Muistin kuitenkin erään Talvivaaraan sijoittaneen tuttavani kommentit siitä, että kaivoksiin ei aloittelijan pitäisi mennä sijoittamaan. Mutta Outotec onkin kaivosteknologiayhtiö, joka on täysin eri asia. Vai onko? Löysin yhtiötä käsittelevän jutun Phoebus-blogista vuodelta 2012. Minusta se on edelleen ajankohtainen. Tulin siihen tulokseen etten tiedä toimialasta riittävästi ja päädyin myymään osakkeeni 7,55 euron hintaan. Tällä hetkellä päätös...

Pidän vaeltamisesta. Lisäksi Fjällrävenin tuotteet miellyttävät silmää ja ovathan ne käytössäkin kestäviä. Olen saanut Partioaitta-myymälöistä myös hyvää ja asiantuntevaa palvelua. Fenix Outdoor poikkeaakin muista salkkuni yhtiöistä siinä, että en törmännyt siihen minkään keskustelupalstan, blogin tai muun vastaavan kautta vaan googlettamalla yhtiön tuotteita. Fenix Outdoor on (tai ainakin oli, siitä myöhemmin lisää) ruotsalainen retkeilytarvikevalmistaja, jonka toimintaideana on saattaa yhteen tunnettuja brändejä. Tuotteet myydään näiden brändinimien alla ja laatu pyritään pitämään korkeana. Myymäläverkosto tähtää myyjien korkeaan ammattitaitoon. Yhtiön tavoitteena on tulla suurimmaksi ulkoilutarvikemyyjäksi ja saavuttaa vähintään 10% vuosikasvu sekä ylläpitää jatkuvasti liikevoittoprosenttia (ennen veroja) yli kymmenessä. Tämän yhtiö uskoo saavuttavansa sekä orgaanisen kasvun, että yritysostojen kautta. Yhtiö koostuu kahdesta segmentistä: brändit (Fjällräven, Tierra, Primus, Hanwag...

Kyseessä on Texasissa toimiva (pääasiassa) lääkintälaitteita valmistava small cap firma. Yhtiö on velaton ja se on maksanut kymmisen vuotta nousevaa osinkoa. Kasvu on ollut hyvää ja liikevaihto on jakaantunut maantieteellisesti laajalle alueelle. Sisäpiiri omistaa huomattavan määrän yhtiön osakkeita. Suurin osa kasvusta on ollut orgaanista ja yritysostoksia on tehty harvakseltaan. Tosin tällä hetkellä yhtiö ilmeisesti etsiskelee ostettavaa, mutta Q2 osavuosikatsauksessa johto kertoi ettei sopivanhintaista ollut tullut vastaan ja korosti ettei yhtiö aio myöskään maksaa ylihintaa. Pidän tätä asennetta hyvänä. Yhtiö keskittyy lääketieteellisiin niche-tuotteisiin, joista 39% muodostuu nesteensiirrosta, 30% sydän- ja verisuonisairauksien hoitoon käytettävistä tuotteista ja 16% silmätautien hoitoon käytettävistä tuotteista. 15% muodostuu muusta (mm. ilmailu- ja sukelluslaitteet). Yhtiöllä on lukuisia patentteja ja mm. ainoa FDA:n hyväksymä kyynelkanavan tukkeuman hoitoon tarkoitettu ballonk...