Aloittelevan sijoittajan blogi

Ensinnä täytyy todeta, etten yhtään ihmettele miksi pankkialaa pidetään (pien)sijoittajalle hankalasti ymmärrettävänä. Olen yrittänyt oppia ymmärtämään miten asiat toimivat, mutta tekemistä riittää vielä. Siitä huolimatta olen päätynyt tekemään sijoituksia pariin pankkiin. Jälleen yksi esimerkki liiallisesta itseluottamuksesta? Pankkisektorista kiinnostuneita aloittelevia sijoittajia suosittelen tutustumaan ainakin Anders Oldenburgin ajatuksiin Phoebus-blogissa. Viimeisin aiheeseen liittyvä kirjoitus käsittelee Handelsbankenia , mutta siinä sivutaan myös muita pankkeja koskevia asioita. Lyhyesti voisi kai todeta, että vaikka pankit yleisesti ottaen tuntuvat tekevän tasaista tulosta, ovat ne usein tarvitsemassa rahaa omistajiltaan silloin kun talouskriisi on syvimillään. Näin ollen en misään nimessä laittaisi kaikkia säästöjäni kiinni pankkien osakkeisiin. Sitten itse asiaan. Kiinnostuin alunperin Bank of Internet USA :sta (tai oikeammin sen holding-yrityksestä). Aiheesta on käyty h...

Yksi suurimmista virheistäni tähän asti on ollut ruotsalainen seniopuhelinvalmistaja Doro. Aloin seurata yhtiötä noin vuosi sitten ja kaikki vaikutti oikein hyvältä. Kurssi oli hurjassa nousussa ja liiketoiminta kukoisti. Iäkäs mummoni oli juuri oppinut käyttämään yhtiön puhelinta ja katselemaan siitä jopa kuvaviestejä, joten ajattelin tuotteenkin olevan kunnossa. Hieman minua toki arvelutti korkeahko P/E-luku, joka oli arvioni mukaan noin 18 kuluvan vuoden tulokselle. Velalla korjattuna noin 24. Pelkäsin kuitenkin jääväni kokonaan rannalle tästä menestystarinasta ja päädyin hankkimaan osakkeita hieman alle 50 kruunun hintaan.  Jokainen voi halutessaan tarkistaa mitä kurssille on tuon jälkeen tapahtunut, mutta säästän teiltä vaivan. Ensin yhtiö päätti nopeuttaa laajentumista yrityskaupalla, johon liittyi myös uusien osakkeiden liikkeellelasku, josta seurasi väistämättä vanhojen osakkeiden laimentuminen. Doro ennusti liikevaihdon kyllä kasvavan, mutta ei maininnut mitään liikev...

Tylsyys on hyvästä julisti Sampo viime vuonna . Joskus sijoittaminen tuntuukin todella tylsältä hommalta. Vähän niin kuin katselisi ruohon kasvamista. Samaan tulokseen ovat muutkin aloittelevat sijoittajat tulleet. Herkuille perso piensijoittaja kirjoitti tästä aiheessa alkukuusta. Eipä minulla siihen juuri mitään lisättävää ole. Piensijoittajaa vaanivat myös muut psykologiset karikot. Näistä psykologi Daniel Kahneman kirjoittaa oivaltavasti ja mielenkiintoisesti kirjassaan Ajattelu nopeasti ja hitaasti . Luin kirjan viime talvena ja suosittelen sitä kaikille. Vaikka kyseessä on melko paksu opus, on kirjoitustapa mukaansatempaava. Huomaan itsekin tehneeni useita kirjassa esitetyistä virheistä. Vaarallisimpana ehkä liiaallinen luotto omiin kykyihini. Myös ankkuroitumisvaikutus on tullut selväksi. Siitä lisää ehkä seuraavassa blogi-kirjoituksessani. Kahneman esittää tutkimuksiin perustuen miten ihmisillä on tapana vältellä tappioita. Olen miettinyt asiaa jonkin verran ja tull...

Eilinen olut ei aivan vastannut odotuksiani. Yllättävän tylsä belgialaiseksi. En suosittele. Vapaapäivän kunniaksi en kirjoita tänään mistään yhtiöstä erityisesti vaan säästämisestä ja sijoittamisesta yleisesti. Kuten olen jo aiemmin todennut, ei minulla ole mitään suoranaista tavoitetta saada hankittua jokin tietty summa säästöön johonkin aikaan mennessä. Käyn päivätöissä ja suurimmaksi osasta aikaa pidän työstäni. Työpaikkani on myös melko varmalla pohjalla. Asumme omistusasunnosa, josta on vielä melko runsaasti velkaa. Lisäksi minulla on vielä hieman opintolainaa. Tulot ja menot ovat siinä mielessä kuitenkin tasapainossa, että joka kuukausi säästöön jää ainakin pieni summa rahaa. Olen tottunut elämään kohtuullisen säästäväisesti ja vaikka välillä sorrunkin johonkin sinällään turhaan hankintaan, käytän mielestäni järkevän summan rahaa esimerkiksi vaatteisiin ja elektroniikkaan. Baarissakaan en lasten saamisen jälkeen ole juurikaan ehtinyt käymään, eikä sinne enää mitään suurempaa h...

Perjantain kunniaksi esittelen tällä hetkellä tuottoisimman sijoitukseni. Kyseessä on n orjalainen vakuutusyhtiö, joka keksinyt erikoisen markkinaraon. Yhtiö vakuuttaa kaupan kohteena olevia asuntoja sekä myyjille, että ostajille ja ja vastaa mm. oikeudenkäyntikuluista. Toiminta ei sido pääomaa esimerkiksi markkinointiin ja asiakkaat ovat ilmeisesti olleet tyytyväisiä. Nyt yhtiö on lähtenyt laajentumaan mm. Ruotsiin, jossa liiketoiminta vastaa ilmeisesti kuitenkin enemmän perinteisen ajoneuvovakuutusyhtiön toimintaa. Tappiota on syntynyt sekä 2008, että 2011 johtuen sijoituksista. Nykyisellään sijoitusportfolia sisältää aiempaa vähemmän osakesijoituksia eli todennäköisesti riskit ovat nyt pienemmät. Yhtiö on kasvattanut osinkoaan keskimäärin 10% vuositasolla pidemmällä aikavälillä, mutta nykyinen matala korkotaso asettaa varmasti haasteita osingon kasvulle. Lisäksi yhtiö ei ole maksanut lainkaan osinkoa tappiollisina vuosina. Löysin yhtiön Kauppalehden keskustelupalstan jutun per...

Kyseessä on vakuutusyhtiö, joka toimii Japanissa ja USA:ssa. Repertuaariin kuuluu täydentäviä terveysvakuutuksia (suplemental health insurance) sekä henkivakuutuksia. Verrattuna esim. laadukkaana pidettyyn Progressiveen (joka toisin toimii hieman erilaisten vakuutusten parissa) Aflacin EBIT% on vaihdellut 12-20 välillä kun Progressiven on ollut noin 7-16%. Aflacin ROE on ollut noin 16-24% kun Progressivella ROE on ollut viime vuosina 15-21%). Liikevaihto Aflacilla on kasvanut 2,2 kertaiseksi 10 vuoden aikana kun Progressiven kasvuvauhti on ollut 1,4 kertainen. Mennyt on toki mennyttä ja kääntäen voisi sanoa (etenkin kypsillä markkinoilla), että mitä nopeampaa kasvu on ollut, sitä vähemmän tulevaisuudessa sille on enää tilaa. Etenkin ellei yhtiöllä ole verkostoitumisvaikutukseen perustuvaa kilpailuetua . Törmäsin Aflaciin siinä vaiheessa, kun aloin etsiä netistä sijoittamiseen liittyviä blogeja. Yhtiötä on käsitelty kattavasti mm. näissä blogeissa: Warren Grahamin osinkopuu - U...

Helsingin pörssistä ei löydy ainuttakaan "puhdasta" vakuutusyhtiötä. Kuten kaikki varmaan tietävät, omistaa Sampo kuitenkin Ifin ja Mandatumin, joten vakuutusyhtiöihin pääsee käsiksi myös kotimaan pörssissä. Sammosta on kirjoit ettu paljon hyvää tekstiä mm. Jukka Oksaharjun toimesta ja en nyt lähde häntä siteeraamaan, vaan viittaan suoraan näihin teksteihin: Pohjoismaiden parhaat yhtiöt osa 1 , OMXH:n parhaat yhtiöt osa 3 , Sampo hold, Nordea vahva osta ja Sampo fully priced - raportti pääomamarkkinapäivästä . Ei liene yllätys, että Sampo oli yksi ensimmäisiä hankkimiani osakkeita. Björn Wahlroosia pidetään jonkinlaisena Pohjolan Buffettina ja vaikka Wahlroosista ja hänen mielipiteistään voi olla montaa mieltä, vaikuttaa Sampo mielestäni kaiken kaikkiaan ainakin Suomen mittakaavassa poikkeuksellisen hyvin johdetulta yhtiöltä. Toisaalta Sampoa ostaessaan ei voi olla täysin varma siitä, mitä esimerkiksi kymmenen vuoden kuluttua omistaa, sillä kaikki on kaupan, kunhan ...