Mitä kuuluu Fenix Outdoor?

Lähde: yhtiön vuosikertomus
2021

 Siitä onkin vierähtänyt tovi, kun olen viimeksi kirjoittanut mitään Fenix Outdoorista. Kuusi vuotta (!) itse asiassa. Tällöin yhtiön kurssi oli noin 800 SEK ja tällä hetkellä ollaan vähän alle tonnissa. Parhaimmillaan ulkoilubuumin myötä käytiin jo lähes 1500 SEK:ssa.

Yhtiön myynti on pääasiassa kehittynyt varsin hyvin, kuten oheinen kuva osoittaa. Sen sijaan kannattavuuden suhteen näyttäisi olleen jonkin verran paineita. Toisaalta yhtiöllä ei ollut liiketoimintaa Venäjällä ennen Ukrainan sotaakaan (tarkoitus oli ilmeisesti laajentua Venäjälle, mutta jos Krimin miehitys lopetti nämä aikeet, mitä voinee näin jälkikäteen pitää varsin kaukonäköisenä toimintana). Vuonna 2021 yhtiö sai myös hallintaan ainakin osittain koronaan liittyneet toimitusketjun haasteet. Kannattavuuskin näyttää ainakin vuoden 2021 osalta jo lähes palanneen aiemmalle tasolleen.

Osavuosikatsauksessa Q3/22 yhtiö kertoo liikevaihdon kasvaneen kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen osalta 22,9% edellisvuodesta. EPS nousi tänä aikana 4,12 euroon aiemmasta 3,37 eurosta. Suunta vaikuttaa siis hyvältä. Viimeisimmän neljänneksen aikana myynti kasvoi 13%. Yhtiö kertoo tämän olevan ensimmäinen vuosineljännes, jona vertailua voidaan tehdä aikaan jolloin korona ei vaikuttanut myyntiin. Jatkossa kohoneet kustannukset aiheuttavat kuitenkin painetta. Kaikki siis vaikuttaa tilanteeseen nähden ihan hyvältä.

Entäpä arvostus sitten? Vuoden 2022 tulokselle Market Screener antaisi P/E-luvuksi 16,9 ja vuoden 2023 ennusteelle vain 14,4. Osinkotuottokin on yhtiölle varsin hyvä, noin 2%. Velkaakaan yrityksellä ei taida juuri liiemmin olla. Pikaisen taseraportin vilkaisun perusteella kassa näyttäisi itse asiassa olevan suurempi kuin lainat. Yhtiö näyttääkin tällä hetkellä mielestäni varsin kohtuullisesti hinnoitellulta.