Aloittelevan sijoittajan blogi

Nordea julkaisi tänään Q4-tuloksensa . Liikevoittoa kertyi 1157 miljuunaa, joka oli Inderesin mukaan  linjassa ennusteiden kanssa. Myös EPS oli ennusteiden mukaiset 22 senttiä. Ainoa isompi yllätys oli osinko, jota ehdotettiin jaettavaksi 62 senttiä osakkeelta. Konsensusennuste oli 57 senttiä, joka tosin oli mielestäni kohtuullisen alhainen (tätä asiaa on selvitetty kattavasti mm. tässä Jukka Oksaharjun kirjoituksessa Nordnet blogissa). Viime vuonna osinko oli 43 senttiä. Osingonjakosuhde on ehdotetulla osingolla noin 70%, mikä heijastelee yhtiön hyvää vakavaraisuutta. Nordean kurssin on tällä hetkellä noin 5,5% nousussa. Osinkoehdotus oli ennustetta noin 8,8% parempi eli siihen nähden nousuvaraa voisi vielä hieman olla. On tietysti sanomattakin selvää, etteivät markkinat hinnoitte yhtiöitä pelkästään osinkoprosentin perusteella. Toisaalta on mielenkiintoista, että konsunsusennusteeseen osunut tulos nostaa silti kurssia näinkin paljon. Taaksepäin katsoen Nordeaa olisi ehdottam...

Terveydenhuoltoa pidetään houkuttelevana sijoituskohteena. Väestö ikääntyy ja tarvitsee enemmän terveyspalveluita. Lisäksi talouskasvun myötä yhä useammilla ihmisillä on varaa hoitaa terveyttään. Mitä terveys sitten on? Maailman terveysjärjestö WHO määrittelee sen näin: "Terveys on täydellisen fyysisen, psyykkisen ja sosiaalisen hyvinvoinnin tila." Kuulostaa aika vaikeasti saavutettavalta ja vielä vaikeammalta ylläpitää. Ei ihme, että erilaisille terveystuotteille riittää markkinoita. Phoebus-blogista löytyi jälleen kerran hyvä analyysi terveydenhuollosta. 16/11 blogitekstissä Anders Oldenburg tuo esiin tärkeän alaan liittyvän seikan: " Terveydenhuolto on laaja ala, jonka eri osa-alueilla pätee hieman eri pelisäännöt. Alaan kuuluvat mm. lääkeyhtiöt, lääkkeiden tukku- ja vähittäisjakelijat, sairaalateknologian toimittajat, terveydenhuollon kulutustavaroiden toimittajat sekä lukuisa määrä eri terveydenhuollon palvelujen tarjoajia."  Terveydenhuollon laiteval...

Indianapolisista kajahtaa. First Internet Bancorp on ynnäillyt viime vuoden tuloksena ja nyt se on kaikkien ihmeteltävänä. "Fourth quarter net income was $1.5 million and diluted earnings per share were $0.32. This compares with third quarter net income of $1.3 million and diluted earnings per share of $0.28 and fourth quarter 2013 net income of $0.7 million and diluted earnings per share of $0.19. For the twelve month period ended December 31, 2014, net income was $4.3 million and diluted earnings per share were $0.96 compared to net income of $4.6 million and diluted earnings per share of $1.51 for the twelve month period ended December 31, 2013. The comparability of diluted earnings per share between fourth quarter and twelve month periods in 2014 and 2013 is impacted by the effect on average diluted shares outstanding resulting from the Company’s offering of 1,587,000 shares of common stock occurring in the fourth quarter 2013." Tulos löi ilmeisesti analyytikoiden od...

Viimeksi kun kirjoittelin Reveniosta joulukuun alussa, kerroin yhtiön olevan muuttumassa terveysteknologiakonserniksi. Muutos on jälleen edennyt: Revenio julkaisi eilen pörssitiedotteen , jossa yhtiö kertoo tavoitteekseen lanseerata ihosyöpien tunnistamiseen tarkoitetun laitteen. "Revenio Group Oyj on allekirjoittanut lisenssisopimuksen Teknologian tutkimuskeskus VTT Oy:n kanssa VTT:n kehittämän hyperspektrikamerateknologian immateriaalioikeuksiin ja tietotaitoon liittyen. Sopimuksen mukaan Revenio lisensoi VTT:n hyperspektrikameraan liittyvää teknologiaa, tietotaitoa, dokumentaatiota, ohjelmistoa, keksintöä ja niihin liittyviä patenttioikeuksia." Vaikka olenkin jonkin verran perehtynyt lääketieteessä käytettävään teknologiaan, oli termi hyperspektrikamera minulle täysin uusi. Onneksi Google auttoi tässäkin ja löysin asiasta mielenkiintoisen Helsingin Sanomien artikkelin viime lokakuulta. "Lähi-infrapuna-alueella luomet katoavat kuvasta. Pölösen mukaan siitä voidaan...

Olen etuoikeutettu. Vain harvoin maailmanhistoriassa on ollut tilanne, jolloin kahden työväestöön kuuluvan vanhemman lapsella on ollut mahdollisuus saavuttaa korkeakoulutukinto ilman, että se on vaatinut vanhemilta kohtuuttomia ponnistuksia tai poikkeuksellisen hyvää onnea. Isovanhemmillani ei tätä mahdollisuutta vielä ollut ja vanhempieni nuoruudessa koulutusta ei pidetty erityisen tärkeänä. Ahkeralle työmiehelle tai -naiselle riitti kyllä töitä ja palkkakaan ei ollut hullumpi. Mutta ajat muuttuvat. Minä pääsin opiskelemaan unelma-alaani ja yhteiskunta maksoi koulutukseni sekä vielä hieman opintototukeakin. Raha oli tiukalla, mutta minua auttoi alkuun vanhempieni säästämä pesämuna, jolla sain esimerkiksi hankittua huonekaluja ja oppikirjoja. Opintolainaankin tuli sittemmin nostettua, mutta se taisi mennä lähinnä juokseviin kuluihin, opiskelijarientoihin ja matkusteluun. En kuitenkaan kadu valintojani. Matkoillani olen nähnyt kaikenlaista ja saanut mielestäni arvokasta elämänkokemust...

Tammikuu on edennyt kohta jo puoleen väliin, mutta joulusta kertyneet kaksi ylimääräistä kiloa eivät ole vielä suostuneet lähtemään mihinkään. Itse asiassa kiloja taitaa olla viime syksystä tullut neljäkin. Silloin kuljin vähintään kerran viikossa 15 kilometrin työmatkani pyörällä ja söin terveellisemmin kuin nyt. Pyöräillessäni ajattelin usein monenlaisia asioita. Sijoittamistakin. Mieleen on jäänyt erityisesti eräs sateinen ja tuulinen päivä kun pohdiskelin Seadrillia. Silloin öljyn hinta oli vasta alkanut laskea ja osinko houkutti. Toki ilmassa oli jo arvailuita siitä, tullaanko osinkoa jatkossa leikkaamaan, mutta nykytason piti olla turvattu vuoteen 2016 saakka. Toisin kuitenkin kävi. Tällä hetkellä olen melko tyytyväinen siihen, että pystyin vastustamaan kiusausta hankkia osaketta. Mukana oli varmasti jonkin verran tuuria, sillä enhän minä voinut mistään varmasti tietää, että öljyn hinta jatkaa laskuaan. Yksi tekijä kuitenkin esti ostokseni ja se löytyy sijoitussuunitelmastani: ...

Olen jo jonkin aikaa aikoinut kirjoittaa muutaman sanan pienpanimosta, jonka osakkeenomistaja olen. Kyseessä on Tampereella toimiva Pyynikin käsityöläispanimo, jonka tuotteisiin kuuluvat mm. Global Craft Beer Award-kilpailun viime vuonna voittanut Vahvaportteri, Simo Vehnäolut, Ruby Jazz Ale ja Kauppaipa. Oluiden lisäksi panimo valmistaa sahtia ja siiderikin on ilmeisesti suunnitteilla. En ollut aiemmin oikein päässyt sahdin makuun, mutta Pyynkin humaloitu sahti toimi ja käsittääkseni se myös säilyy perinteistä sahti paremmin, mikä lienee kilpailuvaltti ravintoloille tuotetta markkinoitaessa. Täytyy jo tässä vaiheessa merkintää todeta, ettei tästä tule mitenkään erityisen objektiivista yritysesittelyä, sillä itse uskon panimon tuotteisiin vahvasti. Nykyinen panimo aloitti toimintansa 2013 eli varsin tuoreesta yritykestä on kyse. Alku ei ole ollut täysin ongelmaton, sillä panimon tiloissa tapahtui pieni tulipalo viime keväänä, joka aiheutti kuitenkin merkittäviä savuvahinkoja ja ...

Kirjoitin viime vuoden syyskuussa esittelyn teollisuuskaasuyhtiö Praxairista. Näkemykseni yhtiöstä tai sen laadusta ei ole juurikaan muuttunut. Katsotaanpa onko Herra Markkinan näkemys sitten muuttunut? Ensin kuitenkin lyhyt kertaus yhtiöstä. Liiketoiminta on mielestäni ymmärrettävää ja yhtiö on todistanut kannattavuutensa eri suhdannetilanteissa. Alalle tulo on hankalaa ja pitkän aikavälin näkymät mielestäni kunnossa. Johtoa en osaa oikein arvioida muuten kuin toteutuneiden lukujen valossa, jotka ovat varsin komeat. Yhtiöllä on myös mielestäni kestävää kilpailuetua, sillä yhtiö on saavuttanut johtavan markina-aseman sekä Pohjois- että Etelä-Amerikassa ja tuotteen eli tässä tapauksessa teollisuuskaasujen toimittajan vaihtaminen on vaikeaa ja oletettavasti myös kallista. Yhtiön käyttökateprosentti (operating margin) on myös kilpailijoita korkeampi (22% kun kilpailijoilla keskimäärin 15% yhtiön oman sijoittajaesityksen mukaan). Oman pääoman tuotto on myös korkea ja se on taloussuhdan...

Tipattoman tammikuun vuoksi jatketaan virvoistusjuomalinjalla. Oletko nähnyt elokuvan Lost In Translation? Jäikö mieleen muuta hyvän soundrackin, Scarlett Johanssonin ja Bill Murrayn öisten ympäri Tokiota suuntautuneiden seikkailujen lisäksi? Sofie Coppolan ohjaamassa elokuvassa Bill Murray esittää ikääntyvää näyttelijää, joka on Tokiossa kuvaamassa viskimainosta. "For relaxing times make it Suntory time" kuullaan niin monta kertaa, että se varmasti jää mieleen. Ja jäihin se. Kun kävin Japanissa viime vuosikymmenen loppupuolella en edes harkinnut ostavani Kiriniä tai muuta japanilaista viskiä. Suntorya sen olla piti. Samalla tajusin ettei elokuva itse asiassa poikennut paljoa todellisuudesta: Tokion kadunkulmia koristivat Suntoryn Boss-kahvin mainokset, joissa poseerasi Tommy Lee Jones. Aloin epäillä sitäkin oliko koko elokuva itse asiassa vain kokoillan Suntory-mainos. Edellisellä kappaleella halusin demonstroida sitä kuinka vahva brändi Suntorylla on ja kuinka taitavasti ...

Olvi on ollut viime päivinä tapetilla kun ainakin Jukka Oksaharju ja Henri Elo ovat maininneet yhtiön potentiaaliseksi sijoituskohteeksi. Elo menee jopa niin pitkälle, että kehuu Olvin olevan yhtä laadukas kuin Coca Cola Company (ja kaikkihan me tiedämme kenen portofolioon kyseinen yhtiö on kuulunut jo pitkään). Olvin kassavirtaa käsittelin jo jokin aika sitten, mutta ajattelin tällä kertaa tarkastella yhtiötä laatuyhtiönäkökulmasta. Sellaiseksi Olvia on nimittäin viime aikoina laajalti kutsuttu. Löysin kuitenkin hieman toisenkinlaisen analyysinpoikasen kahdeksan vuoden takaa Phoebus-blogista: Vko 19/07: IKEA/kuolleisuus/luokka/Olvi/kurssit Viime merkinnässä otin Munksjön kohdalla esiin muutamia muiden (esim. nämä Näin Warren Buffett valitsee ostokohteensa ja  Kilpailuedun kestävyydestä ) lanseeraamia laatuyhtiön kriteereitä. Katsotaanpa täyttyvätkö ne mielestäni Olvin kohdalla? Liiketoiminnan tulee olla riittävän yksinkertaista ja ymmärrettävää ja tämän kriteerin Olvi mie...

Kuten aiemmin kirjoitin, aion jatkossa tarkastella Munksjötä hieman eri tavalla kuin salkkuni useimpia muita sijoituksia. Tämä johtuu siitä, etten ole täysin varma siitä onko Munksjö laatuyhtiö. Miten voisinkaan, sillä yhtiön historia on vielä varsin lyhyt. Munksjö kertoo sijoittajamateriaalissaan, että erikoispaperialalle tulon kynnys on korkea. Tämän yhtiö kertoo johtuvan räätälöidyistä tuotteista, vaadittavasta tietotaidosta, pitkähköistä laadunvarmistusprosesseista ja siitä, että suurempien yhtiöiden valmistamilla paperituotteilla ei ole juurikaan yhteistä "bisneslogiikkaa" Munksjön tuotteiden kanssa. Yhdistymisen myötä Munksjöstä tuli pienten lampien uhkein kala. Yhtiön valmistamien erikoispapereiden kysynnän ennustetaan kasvavan suurimmissa tuoteryhmissä noin 2-4 prosenttia vuodessa. Lisäksi yhtiö kertoo etteivät sen tuotteet ole yhtä suhdanneherkkiä kuin paperiteollisuudella yleensä. Tarkastellaanpa seuraavaksi sitä, millaisia yhtiöitä Warren Buffetin on tulkittu ...

Nyt on uusi vuosi 2015 otettu vastaan ja päädyin samalla ehostamaan salkkuani hieman. Kuten jo aiemmin suunnittelin, päädyin myymään Yaran osakkeet. Syitä on useampia, mutta tärkein on ehkä verotus. Kuluttomalla, osingot uudelleen sijoittavalla, indeksirahastolla pystyn vaikuttamaan ainoaan seikkaan, jonka pystyn edes jollain tavalla ennustamaan eli osinkotulojen verotukseen. Yarasta saadun käteisen aionkin sijoittaa ajallisesti hajauttaen Nordnetin Norge-Superrahastoon. Täysin kuluton Nordnet Superrahasto Suomi sai seuraa! Superfonden Sverige, Superfondet Norge ja Superfonden Danmark ovat indeksirahastoja, joissa ei ole merkintä-, lunastus-, hallinnointi- tai kaupankäyntipalkkiota eikä sinua rasiteta vaikeaselkoisilla ehdoilla. Rahastot sijoittavat osingot uudelleen kasvuosuuksien tavoin. Mukaan pääset jo 15 €:n sijoitussummalla. Muina syinä myynnin taustalla oli se, etten lopulta oikein usko ymmärtäväni Yaran toimintaympäristöä ainakaan keskivertosijoittajaa paremmin ja lisäksi Y...