Aloittelevan sijoittajan blogi

Texasissa operoiva pääasiassa lääkintälaitteita valmistava Atrion raportoi viime vuoden tuloksensa hiljattain. Minusta tuntuu, että pidän firmasta raportti raportilta aina vain enemmän. Yhtiön liikevaihto kasvoi vuodessa 7% ollen 140,8 miljoonaa dollaria. EPS (140,8 $) kasvoi prosentuaalisesti saman verran siitä huolimatta, että verotus kiristyi ja tutkimuskulut kasvoivat. Yhtiön toimitusjohtaja David A. Battat luonnehti kulunutta vuotta näin: ""As we continue investing in our business we are also returning an increasing percentage of our free cash flow to our stockholders through higher dividends and stock repurchases. During the fourth quarter of the year we purchased 34,600 shares of our common stock at an average price of $332.10 per share for a total of $11.5 million. For the full year, we purchased a total of 74,746 common shares at an average price of $320.18 for a total of $23.9 million, while still ending 2014 with cash and short and long term investments of...

Restamax julkaisi vuoden 2014 tilinpäätöstiedotteensa tänään. Analyysitalo Inderes oli odottanut 14 sentin osinkoa, mutta yhtiön hallitus päätyikin ehdottamaan peräti 22 sentin osinkoa. Aluksi tulkitsin ennusteita isomman osingon iloiseksi yllätykseksi, mutta lukuja tarkemmin silmäiltyäni aloin ihmetellä asiaa. Markkinat kuitenkin tykkäsivät ja Restamaxin osake kallistui tänään 2,66%. Restamax on aiemmin ilmaissut tavoittelevansa noin 50% osingonjakosuhdetta. Nyt yhtiö kuitenkin aikoo jakaa koko vuoden 2014 tuloksensa osakkeenomistajille. Miksi näin? Yhtiöhän jäi itse asiassa lähes kaikilla muilla mittareilla ennusteista. Liikevaihdon Inderes odotti nousevan 86,6 miljoonaan ja tämä toteutuikin. Liikevoittoennuste oli 6,4 miljoonaa, mutta toteutunut liikevoitto jäi 5,3 miljoonaan. EPS jäi ennustetusta 0,27 eurosta myös reilusti, ollen 0,22 euroa. Omavaraisuusaste on laskussa ja nettovelkaantumisaste nousussa. Lisäksi yhtiön strategiaan kuuluvat ymmärtääkseni järkevään hintaan suoritet...

Edellisessä merkinnässäni esitin pohjoismaisten salkkuyhtiöideni Q4-raporttien aikataulut. Tähän mennessä tuloksensa kertoneet yhtiöt julkaisivat melko odotetut raportit, vaikkakin Alma median osinko ei aivan odotuksiini yltänytkään. Toisaalta pidän hyvänä sitä, että yhtiö uskoo (käsittääkseni) löytävänsä järkeviä investointikohteita. Huomattavasti kannattavampaa verotuksellisesti yhtiön onkin sijoittaa tuloksensa kasvuun kuin jakaa sitä minulle. Yksi asia minua kuitenkin ihmetyttää: missä viipyy Fenix Outdoorin raportti? Yhtiö ei aiemminkaan ole erityisen tiedotusorientoituneeksi profiloitunut, mutta yleensä raportit ovat muistaakseni ilmestyneet ajallaan. Toki tätä päivää on vielä useampi tunti jäljellä, mutta käsittääseni Pohjoismaissa raportit on tapana julkaista aamulla (kun taas Jenkeissä ne kai julkaistaan illalla pörssin jo mentyä kiinni). Nettisivuillaan yhtiö lupaa raportin ainoastaan täksi päiväksi sen kummemmin kellonaikaa tarkentamatta. http://www.fenixoutdoor.se/wp-cont...

Kuten muualla onkin jo analysoitu, julkaisi Nokian renkaat olosuhteisiin nähden varsin hyvän tulosraportin. Venäjän ja IVY-maiden liikevaihto laski selvästi, mutta alentuneet kustannukset ja parantunut tuottavuus sekä vahvistuneet markkinaosuudet auttoivat loiventamaan pudotusta. Mielestäni yksi tärkempiä raportin viestejä oli osingon pitäminen ennallaan. Vaikken suoranaisesti osinkouskovainen olekaan, niin Nokian renkaiden tapauksessa vakaana pidetty osinko kertoo mielestäni siitä, että yhtiö uskoo osingon nykyisen tason olevan kestävä. Myös Fortumin tilinpäätöstiedotteen yksi keskeisiä asioita oli osinko: yhtiö jakaa sitä odotetusti 1,10 euroa, jonka päälle on luvassa vielä 20 sentin lisäosinko. Mieluiten olisin nähnyt yhtiön investoivan tuon lisäosingonkin liiketoimintaansa, mutta toisaalta ymmärrän, että Suomen valtio Forumin suurimpana omistajana haluaa osan sähköverkkojen myyntivoitoista ulos firmasta. Pääasia kuitenkin on, ettei läheskään kaikkia jaettu ja Venäjän vesivoimaan ...

Kirjoittaessani viimeksi Pyynikin käsityöläispanimosta mainitsin, että yhtiö tullee todennäköisesti järjestämään osakeannin lähiaikoina. Tuo aika on nyt käsillä. Yhtiö tiedotti osakeannista 25.1. ja B-osakkeita jäi suunnatussa annissa merkkaamatta 1320 kpl. Näitä on nyt kaikkien ollut mahdollista merkata 5.2. alkaen. Lisäinfoa asiasta löytyy täältä: http://www.pyynikinkasityolaispanimo.com/osakeanti . Yhtiö kertoo annin pääasialliseksi tarkoitukseksi rahoittaa lisätilat, niiden remontointi ja uusien laitteiden käyttöönotto. Kustannuksia arvioidaan syntyvän 125 000 € ja laskujeni mukaan noin puolet vaadittavasta rahoituksesta on saatu kerättyä suunnatulla osakeannilla. Tarvetta isommalle laitteistolle (joka on jo hankittuna) on, koska panimon nykyinen laitteisto käy täyttä päätä ja siitä huolimatta kysyntää olisi ilmeisesti enemmän kuin panimo pystyy tarjoamaan. Pyynikin käsityöläispanimo kärsi viime vuonna ikävän takaiskun kun panimosta riippumattomista syistä aiheutunut tulipa...

Eilen kerroin aikovani tutustua yhtiöön tarkemmin ja mahdollisesti hankkia osakkeita. Lopulta tämäkin ostopäätös syntyi melko nopeasti. Kuten jo eilen kirjoitin, on BMW ollut autovalmistajakilpailijoitaan aavistuksen kannattavampi viime vuosina. Ero tosin hieman tasottuu kun moottoripyörät ja erityisesti rahoitus jätetään tarkastelun ulkopuolelle, sillä henkilöautojen liikevoittoprosentti on yhtiön tammikuussa julkaiseman sijoittajaesityksen mukaan ollut viime vuosina noin 8-11%. Viime vuonna BMW kasvatti Henkilöauto-segmentin liikevaihtoa erityisesti Manner-Kiinassa, jossa kasvua vuoden takaisesta oli peräti 16,7%. Kiina edustaa tällä hetkellä 22%:a henkilöautojen kokonaisliikevaihdosta. Positiivista kuitenkin on, että liikevaihto kasvoi myös muualla ja kokonaiskasvuprosentti oli viime vuonna 7,9. Suurin markkina-alue on Eurooppa 43%:lla, USA tulee vielä toistaiseksi toisena 23%:lla ja Asia (Kiina poislukien) sekä muu maailmaa vastaa 12% liikevaihdosta. BMW keskittyy v...

Euro on heikentynyt viime aikoina selvästi dollariin verrattuna. Euroalueen kilpailukyky vahvistuu sanotaan. Vaan en vielä oikein tiedä miten sitä hyödyntäisin. Mieleeni juolahti katsella myös saksalaisia firmoja, vaikka niidenkin kohdalla osinkojen verotus onkin hieman hankala. Päätin aloittaa tarkasteluni osinkoaristokraattilistasta (jolle päästäkseen on osinkoa pitänyt maksaa 25 vuotta, mutta osingon ei siis ole tarvinnut kasvaa). Listan yhtiöistä vain parin liiketoiminta on minulle entuudestaan tuttua. Lindeen olen törmännyt Praxairin yhteydessä ja olen todennut sen kelvolliseksi, mutta mielesätni vasta kolmanneksi parhaaksi teollisuuskaasualalta, jolta olen jo hevoseni valinnut. Myös Fresenius SE & Co. KGaA on jollain tavalla tuttu. Yhtiö on kai muutoin periaatteessa ihan hyvä, mutta en voi hyväksyä firman toimintaa sepsiksen hoitoon käytetyn plasmaekspanderin yhteydessä. Yhtiö uhkasi haastaa valmisteen tehottomuuden esiin tuoneen tutkijan oikeuteen.' Listalla on myös...

Stockmann tiedotti tänään aikovansa myydä Seppälän. Ostajana on Seppälän nykyinen toimitusjohtaja yhdessä miehensä kanssa. "Seppälän kauppahinnalla ei tule olemaan merkittävää vaikutusta Stockmannin tulokseen." Lisätietoa on luvassa parhaillaan käynnissä olevassa tiedotustilaisuudessa. Seppälän myynti on otettu markkinoilla positiivisesti vastaan ja Stockmannin B-osakkeen kurssi on hieman reilun 7% nousussa. Mielestäni myyntiuutinen on positiivinen, sillä nyt Stockmann saa Seppälästä kenties jotain, eikä ainakaan joudu maksamaan koko ketjun alasajosta. Ehkä Stockmannin osien summa on kuitenkin enemmän kuin sijoittajat vielä viime viikolla äänestivät.