Aloittelevan sijoittajan blogi

 Päädyn tekemään pari pientä hienosäätöliikettä salkkuun pääsiäisviikon kunniaksi. Tarkoituksenani on ollut rakentaa jonkinalista positiota Ahold Delhaizesta sitä mukaa, kun lisäsäästöjä ja osinkoja putoilee tilille. Tänään Svenska Handelsbankenin osingon myötä saldo näytti sen verran hyvältä, että kaupankäyntikulut lisäostoille jäivät kohtuullisiksi. Hinta oli vähän noussut aiemmasta, mutta aiemmista kokemuksistani olen oppinut sen, että silloin kun hinta tuntuu sopivalta, niin kannattaa ostella riittävästi, koska muutoin omistusosuus voi jäädä melko marginaaliseksi (kuten esimerkiksi Koneen kanssa on minulla valitettavasti käynyt). Eipä Delhaizen osuus nytkään vielä mikään mahdoton ole, hieman alle 4% salkusta, mutta hankin kyllä lisää jos sopivaan hintaan saan. Orthexin suhteen antihan ylimerkittiin ja osakkeita tuli vain 62 kappaletta. Olin ajatellut joko hankkia lisää, jos hinta sopivasti laskee tai myydä osakkeet pois riittävällä voitolla. Päädyin nyt ottamaaan satasen voiton...

Olen ajoittain kirjoitellut juttuja (pien)panimoteollisuudesta johtuen ehkä osittain siitä, että ensimmäinen sijoitukseni oli yksi Brewdogin osake. Syynä oli se, että nettikaupasta sai sillä 10% alennuksen. Sijoituskiinnostuksen laukaisemisen lisäksi Brewdog on tarjonnut mielenkiintoisen näkökulman myös punnissa kirjoitetun shekin lunastamiseen .  Koronatilanne näyttää kurittaneen ravintoloiden lisäksi myös panimoteollisuutta ja käynnissä onkin tällä hetkellä varsin monta osakeantia . Osa on jo hieman vakiintuneempia toimijoita, mutta osa on varsin aloittelevia panimoita. Päätin huvikseni tutustua hieman lähemmin Iso-Kallan panimon antiin , koska olen vieraillut panimolla useampi vuosi sitten ja mielestäni tuotteet ovat ihan kelvollisia ja helposti lähestyttäviä. Käyn tässä nyt hieman läpi yhtiön tunnuslukuja omien muistiinpanojeni pohjalta (eli näihinkin lukuihin kannattaa suhtautua tietyllä varauksella ja käydä luvut vielä itsekin läpi ennen enempiä johtopäätöksiä). Yhtiön sijoit...

 Helsingin pörssiin riittää nyt tulijoita. Yksi viimeisimpiä listautujia on muovituotteia valmistava Orthex. Yhtiöstä löytyy varsin hyvää analyysiä useammastakin eri lähteestä, Omavaraisuuhaasteen blogista ja Taloustaidosta Karo Hämäläisen kirjoittama juttu . Kaiken kaikkiaan voisi sanoa, että yhtiön arvostus näyttää melko lailla kohtuulliselta, mutta huomioitavaa on, että velkaa on varsin reippaasti (jolloin pelkkä P/E-luku ei ehkä ole kaikkein käyttökelpoisin vaan kannattaa katsoa myös EV/EBIT) ja lisäksi pääomistaja on tekemässä exitin myynneillään eli senkään puolesta ei aivan optimaalinen tilanne. Päätin nyt kuitenkin osallistua antiin merkkaamalla pienen määrän osakkeita. Näkisin, että tässäkin tilanteessa huonossakin skenaariossa sijoitus jotain tuottaa ja hyvässä tapauksessa hinta nousee jo ensimmäisinä pörssipäivinä, koska osakkeita ei ole kovin paljoa yksityissijoittajille tarjolla. EDIT: Muistelin ensin, että anti olisi ylimerkkaustilanteessa voitu keskeyttää jo eilen, ...

 Tässäpä yhtiö, jonka kanssa ei ainakaan tule liian tylsää. Kun vuoden 2014 tilinpäätöstiedote oli otsikoitu "Best year ever" niin 2015 raportti kertoi: "BEST ANNUAL PROFIT TO DATE PROTECTOR IS NOW A SCANDINAVIAN COMPANY". Vuonna 2016 kerrottiin: "CONTINUED STRONG GROWTH - FIRST STEPS OUTSIDE SCANDINAVIA". Seuraavan vuoden raportti otsikoitiin: "APPROXIMATELY 20 % GROWTH 10 YEARS IN A ROW". 2018 olikin sitten hieman jotain muuta: "A TURBULENT YEAR, BUT COMPETITIVENESS IS INCREASING". Syynä tähän olivat ilmeisesti paperitoukka eli grey silverfish: "In 2018 the profitability was poor and was further pressured by gray silverfish, which is now excluded from our terms. Norway is however, the only country in Europe where the judiciary concludes with a value reduction of the property due to the bugs presence - despite that gray silverfish neither harms persons, animals, or buildings/material".  Seuraavakaan vuosi ei vielä tuonut suur...

Cibus julkaisi Q4-tuloksen sekä koko vuoden tuloksen viime viikolla. Olin odottellut tulosjulkistuksesta mahdollista ostopaikkaa, mutta kovin draamaattista kurssiliikettä se ei saanut aikaan. Varmaan ihan hyväkin niin.  Vuokratuotto oli 17,6 miljoonaa euroa kun edellisenä vuonna Q4:llä se oli 13,2. Kasvua siis komeat 33%. Kasvua on tosin rahoitettu osakeannilla. EPS oli 24 senttiä kun se vuosi sitten oli 18 senttiä. Tähän vaikutti kuitenkin 1,3 miljoonan realisoitumaton kiinteistöjen arvonnousu - Kauppalehden keskustelufoorumin mukaan "Excel-raha". Ymmärrän toki, että kirjanpitoarvo on sinällään hyvä pitää ajan tasalla, mutta en silti paljon näistä arvonmuutoksista perusta. Vähän ikävästi yhtiö ei ilmoita paljonko tämä vaikutus oli EPS:n, mutta kun osakkeita on 40 miljoonaa niin siitä voisi lasketta, että vaikutus oli 3,3 senttiä. EPS nousi siis 2,7 senttiä kun tämä huomioidaan. Prosentteina tämä on kuitenkin 15 eli varsin hyvä.  Q4 meni siis hyvin. Entäpä koko vuosi? Vuokrat...